唯品会被低估 干掉对手跻身前三还有难度

　　如今的电商市场，看起来格局已定。一般认为，阿里、京东、拼多多是行业前三强，身后虽然也有一些电商品牌，但基本都是在垂直市场有一定优势，或者依附于流量巨头而存在，对它们难有实质性挑战。

　　但这一判断并不完全正确。《钉科技》注意到，在电商行业，还有一个品牌被严重低估，因为在收入规模和盈利能力上其完全可以跻身行业top3，但由于种种原因，这个品牌的市场声量较小，给外界的品牌印象也不够深，导致存在感较弱。

　　这个品牌就是唯品会。如果仅仅对比收入和利润，唯品会甚至要强过拼多多。从财报来看， 2020年，拼多多收入大增97%，达到595亿元人民币(91亿美元)，但仍处于亏损状态。唯品会2020年的收入增长约10%，达到1019亿元人民币(156亿美元)，净利润增长47%，达到59亿元人民币(9.05亿美元)。

　　2021年上半年，拼多多的收入同比增长141%，达到452亿元人民币(70亿美元)，亏损大幅收窄;唯品会收入则同比增长35%，达到580亿元人民币(90亿美元)，净利润增长19%，达到26亿元人民币(4亿美元)。

　　所以，如果仅从收入规模和盈利能力来看，唯品会可以压倒拼多多，成为电商第三极。但《钉科技》观察认为，虽然收入和盈利能力都强于拼多多，但唯品会也有自己的隐忧，成为真正的行业三强还需要付出更多的努力。

　　首先，唯品会的用户规模相对来说还很小。《钉科技》注意到，唯品会第二季度结束时，活跃客户仅为5110万，同比增长32%。对比拼多多来看，第二季度结束时，该公司每月活跃用户为7.385亿，较上年同期增长30%。也就是说，唯品会的季度活跃用户只有拼多多月活跃用户的7%左右，差距巨大。并且从增长率来看，二者则几乎保持相同的水平，这无疑凸显出唯品会用户增长缓慢。

　　其次，唯品会的收入增长相对来说比较缓慢。2020年，唯品会收入增长约10%，而拼多多增长97%;2021年上半年，唯品会收入增长35%，拼多多则大增141%。虽然拼多多的收入规模和唯品会相比还有一定的差距，但在更高的增速下，拼多多追上甚至反超唯品会也是很容易的。

　　再次，唯品会的独立获客能力相对来说较弱。在唯品会的发展历程中，获得了京东、腾讯两大巨头的战略投资，如今二者都是唯品会的重要股东。2017年12月，腾讯、京东、唯品会三者达成协议，腾讯和京东以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元。根据战略合作协议，腾讯在其微信钱包界面给予唯品会入口，京东在其手机App主界面和微信购物一级入口的主界面接入唯品会，帮助唯品会在京东渠道上达成一定的交易额目标。所以，如今的唯品会实际上有着腾讯和京东两大巨头的资本和业务支持，其独立获客能力相对拼多多还是更弱一些。

　　最后，唯品会的品类扩张能力相对来说较弱。服装尤其是女性服装，是唯品会的强项。但这个品牌对男性用户的吸引力相对京东、拼多多这样的平台还是不强，而进行品类扩张无论是供应链还是用户认知都存在很大的挑战，短时间内难以突破竞争对手的封锁。相对来说，阿里、京东、拼多多都已经发展成为全品类产品的电商平台，这也是唯品会今后努力的方向。

　　总之，《钉科技》认为，唯品会在电商行业里整体是被低估的，其整体实力远在很多二线电商平台之上，未来唯品会需要在物流服务、品类扩张、用户增长等方面有更大的作为，让外界更加显性地看到其增长空间，这样才能成为名副其实的电商三强。